gov
Pressões políticas para gastos do governo seguem fortes, diz Morgan Stanley – barradocorda.com – Ribamar Guimarães – “o bom maranhense”
Publicado em: 16 de novembro de 2020 - 20:46

Pressões políticas para gastos do governo seguem fortes, diz Morgan Stanley

O Brasil ainda tem um dever de casa a fazer, já que a resposta política no combate à crise derivada da covid-19 trouxe riscos significativos relacionados a uma deterioração considerável dos indicadores de dívida, diz o banco.

Embora a recuperação econômica permaneça em base sólida, ajudada por um pacote de estímulos bastante robusto, o Brasil ainda tem um dever de casa a fazer, já que a resposta política no combate à crise derivada da covid-19 trouxe riscos significativos relacionados a uma deterioração considerável dos indicadores de dívida.

É o que dizem os economistas Fernando Sedano e Thiago Machado, do Morgan Stanley, que, em relatório enviado a clientes, notam que os mercados esperam por uma restauração das regras fiscais em 2021, “mas as pressões políticas para gastos além do teto permanecem fortes”.

“Parece provável que a aprovação do Orçamento possa ser deixada para o início de 2021, mantendo as perspectivas incertas. Acreditamos que o cenário mais provável seja alguma flexibilização fiscal limitado de curto prazo, com um progresso mais lento do que o esperado na agenda de reformas no próximo ano”, afirmam Sedano e Machado.

Os economistas acreditam que a dívida bruta ficará em 98% do PIB neste ano e aumentará para 102% em 2021 e para 105% em 2022. Nas projeções do Morgan Stanley, o PIB apresentará uma contração de 4,0% neste ano e, em 2021, haverá um crescimento de 4,3%.

“Além dos desenvolvimentos de vacinas, restaurar as regras fiscais do Brasil é o fator mais relevante para as perspectivas. Não vemos o chamado ‘Orçamento de Guerra’ estendido para 2021. Isso acarreta alguma flexibilização fiscal no curto prazo que inclua alguns gastos temporários extra teto para atender às necessidades sociais”, dizem.

Para os economistas do banco americano, porém, esse fator deve ser limitado em tempo e tamanho em 2021, “mas é um delicado ato de equilíbrio, já que os políticos terão de ser cautelosos com um aumento potencial na pressão do mercado”.

Sedano e Machado alertam que as discussões sobre o Orçamento de 2021 serão difíceis e devem se estender até o início do próximo ano, enquanto esperam algum progresso na reforma tributária, em particular sobre a unificação de impostos sobre o consumo. Já em relação à inflação, o Morgan Stanley acredita que, apesar das pressões temporárias sobre os preços de alimentos recentemente, a inflação deve permanecer bem comportada em seu cenário básico de flexibilização fiscal limitada.

“Na ausência de novos choques, acreditamos que essa combinação de maior oferta e menor demanda deve ajudar a reduzir pressões sobre os preços de alimentos daqui em diante. Também vemos o recente aumento dos núcleos de inflação como temporários”, afirmam os economistas.

Eles apontam, ainda, que o amplo hiato do produto e seu fechamento gradual devem manter os núcleos de inflação bem comportados e, assim, a política monetária deve permanecer expansionista nos próximos meses.

No cenário base defendido pelo Morgan Stanley, o IPCA deve ficar em 3,2% no fim deste ano e em 3,4% em 2021. Na média do ano, o banco calcula que o índice de inflação ficará em 4,0%. Em relação às suas projeções para a política monetária, os economistas esperam que a Selic termine este ano em 2% e que um processo de normalização tenha início no quarto trimestre, levando o juro básico a 3%. A expectativa no fim de 2022 é de que a taxa esteja em 5%.

Fonte: Victor Rezende, Valor — São Paulo https://valorinveste.globo.com/

Deixe um comentário

XHTML: Você pode usar essas tags html: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

Rádio

Enquete

Você é a favor do isolamento social em época do Coronavírus?

  • Sim (100%, 7 Votos)
  • Não (0%, 0 Votos)

Total de votantes: 7

Carregando ... Carregando ...

Facebook

Social Media Auto Publish Powered By : XYZScripts.com